Intervention de Hervé Pellois

Monsieur le gouverneur, permettez-moi de revenir sur le niveau d'endettement privé par rapport à nos partenaires européens. À l'heure où notre dette publique stagne, la dette privée continue d'augmenter en France comme vous l'avez indiqué. À titre d'exemple, l'endettement des sociétés non financières est deux fois plus élevé en France qu'en Allemagne. Alors qu'il a continué de progresser en France de 20 % au cours de ces dix dernières années, il a légèrement baissé en Allemagne de 3 %. Comment expliquer la tendance à l'accroissement de l'endettement privé en France alors que la tendance chez nos principaux partenaires européens semble être à l'allègement sur la dernière décennie ? Cette tendance est-elle la conséquence d'investissements plus importants de la part des sociétés françaises ou résulte-t-elle de leur manque de compétitivité ? Pour les particuliers, est-ce la conséquence d'une recrudescence de l'investissement dans leur logement ou de crédits à court terme nécessaires pour boucler les fins de mois, voire la mise en réserve de leurs économies, comme vous semblez nous l'avoir indiqué dans votre présentation ?

Dernière question, concernant les exploitations agricoles françaises : la Banque de France connaît-elle leur niveau d'endettement ? Si oui, cet endettement suit-il la tendance des autres entreprises françaises ? Enfin, comment se situe-t-il par rapport aux exploitations agricoles européennes ?